مزایای بورس اوراق بهادار
سهام خزانه و مزایای استفاده از آن در بورسها
در ادبیات مالی دنیا، سهام خزانه به عنوان یکی از استراتژی‌های مالیِ در اختیار مدیریت محسوب می‌شود تا در راستای اهداف شرکت به کار گرفته شود. هدف این مقاله بررسی سهام خزانه، شکل ممنوع معامله سهام عادی در ایران است که بر اساس مطالعات تجربی، استفاده از آن می‌تواند دارای مزایایی باشد که احتمالاً منجر به سود هر دو طرف یعنی شرکت و سهامداران است. از زمان تشکیل بورس اوراق بهادار تهران در 1346، مدیران اولین شرکت سهامی به نام شرکت ملی نفت ایران این اجازه را داشتند تا در موارد مقتضی از حق استفاده از سهام خزانه به صورت بازخرید سهم خود بهره بگیرند، ولی با تصویب اصلاحیه قانون تجارت در سال 1348 این اجازه گرفته شد. این در حالی است که نه تنها در سایر بورس‌های دنیا همچنان معامله سهام خزانه انجام می‌گیرد، بلکه مزایای بورس اوراق بهادار تعداد و حجم معاملات سهام خزانه و ارزش پولی این معاملات به طور سالانه بسیار قابل توجه است. بنا بر اهمیت سهام خزانه، در مطالعه حاضر به معرفی جوانب مختلف سهام خزانه، مرور پیامدهای احتمالی استفاده از آن در بورس‌های مختلف جهان و بررسی تاثیرات عدم امکان انجام معاملات سهام مزایای بورس اوراق بهادار خزانه بر شرکت‌های پذیرفته شده بورس اوراق بهادار تهران پرداخته می‌شود. به این منظور، ادبیات مالی و مطالعات علمی صورت گرفته در نقاط مختلف بررسی و قوانین سهام خزانه در کشورهای مختلف مرور و مقایسه می‌گردد.
کلیدواژه‌ها
عنوان مزایای بورس اوراق بهادار مقاله [English]
Treasury Stock and Advantages of Its Use in Stock Exchange
نویسندگان [English]
- Shahnaz Mashayekh 1
- Sepideh Sadat Nasiry 2
Treasury stock is one of the financial strategies of management to achieve the goals of organization. The purpose of this paper is to review treasury stock, the prohibited مزایای بورس اوراق بهادار مزایای بورس اوراق بهادار trading of common stock in Iran, which could have many benefits for both parts of transactions according to the results of empirical studies. Since the formation of the Tehran Stock Exchange in 1967, the executives of listed firms such as the National Iranian Oil Company were allowed to use its right to redeem their shares, but after the passage of amendment of the commercial law in 1969, treasury stock was banned. However, not only treasury stock can be used in many stock exchanges worldwide, but also the volume and number of treasury stock trading and its monetary value is increasing very significantly each year. Based on the importance of treasury stock, the this paper reviews various aspects of treasury shares to introduce its consequences and discuss the effects مزایای بورس اوراق بهادار of non-utilization of treasury stock on listed firms in Tehran Stock Exchange. To this end, we reviewed finance literature and scientific studies conducted in treasury stock and compared commercial laws in different countries.
